אם אתה רוצה למכור את העסק שלך או לחזר אחרי משקיעים חדשים, חישוב ה-EBITDA שלך יכול לעזור לך לזהות את הבריאות הפיננסית של החברה שלך או לקבוע את הערכת השווי שלה. כאשר חברה נמנעת מלהתייחס ל-capex בעת חישוב מכפיל ה-EBITDA שלה, היא מסתכנת בהערכת יתר של תזרים המזומנים הזמין שלה. בעוד שה-EBITDA הוא מדד מועיל בקבלת מושג טוב יותר על הבריאות הפיננסית של העסק, זה חיוני שהוא ייחשב בהקשר הגדול יותר של הכספים של העסק. אני יודע שזה עתה דיברתי על כך ש-EBITDA משמש לעתים קרובות למדידת תזרים המזומנים של חברה, וזה נכון. עם זאת, למרות שזה יכול לחשוף הרבה על הבריאות הפיננסית של חברה, חשוב לזכור ש-EBITDA ותזרים מזומנים אינם מילים נרדפות. עדיף לחשוב על EBITDA כעל אינדיקטור לרווחיות של חברה שיכול לשמש כתחליף לתזרים מזומנים.
- למרות שנראה שלחברה יש צמיחה חזקה בשורה העליונה, על המשקיעים להסתכל גם על מדדים אחרים, כמו הוצאות הון, תזרים מזומנים ורווח נקי.
- מטרת הניכויים הללו היא להסיר את הגורמים שלבעלי עסקים יש שיקול דעת לגביהם, כגון מימון חובות, מבנה הון, שיטות פחת ומסים.
- שינויים שנתיים בהתחייבויות ובנכסי מס שחייבים להשתקף בדוח רווח והפסד עשויים שלא להתייחס לביצועים התפעוליים.
- EBITDA משמש לעתים קרובות במודלים אינפיננסיים כנקודת התחלה לחישוב תזרים מזומנים חופשי לא ממונף.
- המשקיעים משתמשים במדד הרווח הנקי כדי להעריך את המידה שבה הרווחיות או ההכנסות של חברה עולות על הוצאותיה.
- אם לחברה היה מרווח של 15%, אפשר היה להסיק ש-85% הנוספים מההכנסות הולכים לכיסוי הוצאות התפעול של העסק.
זוהי בעצם ההכנסה התפעולית של החברה לאחר התחשבות בהשפעות הפחת והפחתות. על ידי ביטול פחת מ-EBITDA כדי להגיע ל-EBIT, הוא אחראי להוצאות הפחת של חברה, שהיה אחד החסרונות של השימוש ב-EBITDA.
מתי EBITDA משנה ולמי זה מיועד?
זהו הסכום שהיעד מייצר ממכירת מוצרי חשמל למטבח לפני תשלום עבור הוצאות ריבית, מסים ופחת. יחס זה משמש לעתים קרובות כדי להשוות עסקים דומים עם משתני מבנה עלויות. המשקיעים משתמשים במדד הרווח הנקי כדי להעריך את המידה שבה הרווחיות או ההכנסות של חברה עולות על הוצאותיה. מדד רווחיות זה אינו מתייחס להחלטות שאינן תפעוליות, כולל מס ושיעורי ריבית. זה עוסק בעיקר בתוצאה הפיננסית של החלטות תפעוליות, ולכן זה ניטרלי למבנה ההון. EBITDA יכול גם ליצור השוואות חשובות בין חברות ותעשיות שונות.
פירוק נוסחאות EBITDA
בנוסף, כאשר חברה לא מרוויחה נטו, משקיעים יכולים לפנות ל-EBITDA כדי להעריך חברה. חברות הון פרטיות רבות משתמשות במדד זה מכיוון שהוא טוב מאוד להשוואה בין חברות דומות באותו ענף. בעלי עסקים משתמשים בו כדי להשוות את הביצועים שלהם מול המתחרים שלהם. לחברות שונות יש מבני הון שונים, וכתוצאה מכך הוצאות ריבית שונות.
החסרונות של שימוש ב-EBITDA
הטיעון העיקרי נגד EBITDA הוא שהוא לא מתייחס לשינויים בהון החוזר. אינדיקציה זו לנזילות החברה משתנה יחד עם ריבית, מסים והוצאות הוניות. לעומת זאת, חברה עשויה להיות בעלת נזילות נמוכה אם קשה להמיר את נכסיה למזומן אך שומרים על רמת רווחיות גבוהה. התומכים ב-EBITDA טוענים שהחישוב נותן תמונה מדויקת יותר של הרווחיות ותזרים המזומנים התפעולי של החברה.
חישובים אחרים הקשורים ל-EBITDA שכדאי לדעת
EBITDA מרתיח את המידע הפיננסי של החברה עד לעצמותיה החשופות. באופן ספציפי, הוא מספק הבנה ברורה יותר של רווחיות תפעולית ותזרים מזומנים כללי. זה מאפשר השוואה בין תפוחים לתפוחים של הרווחיות בין שני עסקים.
כיצד לחשב מרווח EBITDA
EBTIDA משמש כחלופה לרווח נקי מכיוון שהוא נתפס כשיקוף אמיתי יותר של הביצועים התפעוליים של החברה. זאת בשל העובדה שה-EBITDA אינו מעוער על ידי ההשפעות של מבנה הון, מסים והוצאות הון.
לפיכך, יש לייחס לחברה השנייה רמת הצלחה נמוכה יותר בפעילות העסקית. עבור החברה השנייה ה-EBITDA ה”מתואם” תואם גם לזה הלא נקי, שכן היא לא רשמה לא הכנסות חריגות או הוצאות חריגות בשנת הכספים.
כיצד לחשב EBITDA מותאם
היא גם משמיטה עלויות פחת שאינן במזומן שעשויות שלא לייצג במדויק את דרישות הוצאות ההון העתידיות. יחד עם זאת, אי הכללת עלויות מסוימות תוך הכללת אחרות פתחה את הדלת לשימוש לרעה של המדד על ידי מנהלי תאגידים חסרי מצפון. ההגנה הטובה ביותר נגד שיטות עבודה כאלה היא לקרוא את האותיות הקטנות המתייחסות בין ה-EBITDA המדווח לרווח הנקי.
מהו EBITDA? מדריך ברור ופשוט לרווחים לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות
על ידי הסרת הוצאות הפחת והפחתות שאינן במזומן, כמו גם מסים ועלויות חוב התלויות במבנה ההון, EBITDA מנסה לייצג רווח מזומן שנוצר מפעילות החברה. עצם העובדה שהיא לא מתחשבת בפחת והפחתות יכולה לגרום לחברות שונות בענפים שונים להיראות כאילו הרווחיות התפעולית וההוצאות התפעוליות שלהן שוות. תחום אחד שבו נעשה שימוש ב-EBITDA בהערכת שווי של עסקים הוא על ידי סיוע במדידת רווחיות תפעולית. ה-EBITDA של חברה הוא תמונת מצב של הרווח הנקי שלה לפני התחשבות בגורמים אחרים כגון תשלומי ריבית, מסים או פחת של נכסים. על ידי הסרת המרכיבים הללו מהמשוואה, מדד זה מספק פרספקטיבה ברורה יותר על הביצועים התפעוליים של העסק.
זה יאפשר לאנליסט לראות את הרווח התפעולי של החברה לפני התחשבנות במסים, שישתנו בהתאם למקום שבו החברה עושה עסקים. השיטה הסטנדרטית לחישוב הרווח של חברה היא לחשב את הרווח הנקי שלה.
הגדר את הכספים העסקיים שלך “בדרך החכמה” כדי להרוויח יותר ולשמור יותר ממה שאתה עושה
EBITDA הוא מדד לרווחיות ומשמש להערכת ביצועים פיננסיים של חברה. הוא משמש לעתים קרובות על ידי אנליסטים ומשקיעים כאלטרנטיבה להסתכלות על רווח / רווח נקי מכיוון שהמדד מתמקד ברווחיות של פעילות הליבה של החברה. תזרים מזומנים חופשי ו-EBITDA הן שתי דרכים להעריך את הערך והרווחיות של העסק. בעוד שה-EBITDA מדגים את פוטנציאל ההשתכרות של חברה לאחר הסרת הוצאות חיוניות כמו ריבית, מס, פחת והפחתות, תזרים המזומנים החופשי אינו כבד. במקום זאת, הוא לוקח את הרווחים של החברה ומתאים אותם על ידי הוספת פחת והפחתות, ולאחר מכן צמצום שינויים והוצאות בהון החוזר. לאחר חישוב ה-EBITDA של חברה, המספר הזה מחולק בהכנסות שלה כדי לייצר את מרווח ה-EBITDA.